Πώς επηρεάζει η αύξηση των τιμών του πετρελαίου την κερδοφορία στα διυλιστήρια;

Πρόκειται για μια πολύ συνηθισμένη παρεξήγηση η οποία δημιουργεί μια εσφαλμένη αντίληψη στο πώς λειτουργούν οι διακυμάνσεις των τιμών της αγοράς του αργού πετρελαίου. Το αργό πετρέλαιο αποτελεί πρώτη ύλη για τις εταιρείες διύλισης, είναι δηλαδή κόστος πωληθέντων.

Οι διακυμάνσεις στην τιμή του αργού διαχρονικά έχουν ουδέτερο αντίκτυπο αφού οι ζημιές ή τα κέρδη που προκύπτουν από την αποθήκευση του με όποιο τρόπο και αν αποτιμώνται (μέση τιμή FIFO, LIFO) καταλήγουν στο ίδιο αποτέλεσμα σε βάθος χρόνου.

Η επίδραση των διακυμάνσεων των τιμών ωστόσο δεν αφήνει ασυγκίνητο το κεφάλαιο κίνησης αφού για ένα βαρέλι θα χρειαστεί περισσότερη ή λιγότερη ρευστότητα για να αποκτηθεί. Και επειδή τα διυλιστήρια είναι μονάδες που δεν σβήνουν ποτέ, η επίπτωση ακόμα και αν ελαττώσουν το ρυθμό παραγωγής τους θα φανεί κάτω από την γραμμή των λειτουργικών κερδών τους:

Αν η εταιρεία έχει επαρκή ταμειακά διαθέσιμα η επίδραση στο χρηματοοικονομικό κόστος είναι περιορισμένη, αν πάλι χρησιμοποιήσει μόχλευση για την κάλυψη των αγορών της θα υποχρεωθεί να θυσιάσει ένα μέρος του λειτουργικών της κερδών.

Στα διυλιστήρια το περιθώριο διύλισης είναι αυτό που καθορίζει τα οργανικά κέρδη και κυρίως τα επιμέρους περιθώρια του ντίζελ και της βενζίνης. Τόσο η Motor oil όσο και τα Ελληνικά Πετρέλαια είναι διυλιστήρια με υψηλή απόδοση στο ντίζελ (σχεδόν το 50% του παραγόμενου προϊόντος), επομένως έχουν και μεγαλύτερη έκθεση στις διακυμάνσεις των επιμέρους περιθωρίων. Η ισοτιμία υπέρ του δολαρίου ευνοεί την κερδοφορία καθώς τα περιθώρια εκφράζονται σε δολάρια ανά βαρέλι, ενώ το κόστος λειτουργίας των διυλιστηρίων εκφράζεται σε ευρώ.

bigbusiness.gr

Αν βρήκατε ενδιαφέρον αυτό που είδατε, τότε κοινοποιήστε το και σε φίλους, μπορεί και σε αυτούς να είναι χρήσιμο!